Novo Nordisk Denmark telah setuju untuk mengakuisisi Akero Therapeutics dengan jumlah maksimum 5.200 juta, dalam sebuah operasi yang dirancang untuk memperkuat kehadirannya dalam penyakit kardiometabolik dan hati. Langkah ini bertujuan untuk menggabungkan obat eksperimental efruksifermin (EFX), kandidat untuk pengobatan MASH (sebelumnya NASH).
Perjanjian ini menggabungkan pembayaran tunai sebesar 54 dolar per saham (totalnya sekitar $4.700 miliar) dan hak nilai kontinjensi (CVR) sebesar hingga $6 per saham, tunduk pada tonggak regulasi yang terkait dengan efruxifermin.
Rincian perjanjian dan jadwal
Penawaran tersebut menyiratkan penilaian dasar sebesar 4.700 juta dan mewakili perkiraan premi sebesar 16,2% atas harga penutupan terakhir Akero, menjadikan transaksi ini salah satu transaksi Novo yang paling signifikan dalam ruang metabolisme.
Komponen variabel mempertimbangkan pembayaran CVR jika Efruxifermin mencapai persetujuan penuh di Amerika Serikat untuk fibrosis dan sirosis oleh MASH dalam jangka waktu yang disepakati (sampai Juni 2031), yang akan menambah sekitar 500 juta terhadap total pencairan.
Perusahaan berencana untuk menyelesaikan proses tersebut akhir 2025, tunduk pada persetujuan regulasi yang lazim, termasuk peninjauan oleh FTC di AS dan berbagai regulator Eropa. Novo Nordisk akan membiayai transaksi ini terutama melalui hutang.
Menurut perkiraan lanjutan perusahaan, pembelian tersebut tidak akan mengubah panduan hasil perusahaan. 2025, meskipun terjadi peningkatan sekitar 3% dalam R&D pada tahun 2026, tergantung kapan penutupan diformalkan.
Di pasar, saham Akero bereaksi dengan kenaikan sekitar 16,5% hingga $54,18, sementara saham Novo Nordisk tetap stabil praktis stabil, dengan sedikit penurunan sekitar 1% dalam sesi tersebut.
Efruxifermin dan komitmen terhadap MASH
Efruxifermin (EFX) adalah Agonis reseptor FGF21 dalam fase pengembangan lanjutan yang, dalam penelitian sebelumnya (fase 2b), telah menunjukkan tanda-tanda perbaikan peradangan dan fibrosis hati pada pasien dengan MASH.
MASH, sebelumnya dikenal sebagai NASH, mempengaruhi persentase yang signifikan dari populasi dewasa (sekitar 5% menurut berbagai perkiraan) dan berhubungan dengan obesitas dan diabetes; daerah tersebut terus mengalami kebutuhan terapi yang tinggi meskipun ada kemajuan baru-baru ini.
Dengan langkah ini, Novo Nordisk memperkuat portofolionya di metabolisme dan kesehatan hati, membangun daya tarik pengobatan obesitas dan diabetesnya (seperti yang berbasis semaglutide, termasuk Wegovy dan Ozempic). Perusahaan tersebut telah dihentikan sebelumnya memiliki kandidat MASH sendiri, zalfermine, dalam kelas yang sama dengan EFX.
Analis industri menilai operasi tersebut sebagai strategis untuk pertumbuhan jangka panjang, yang menyoroti kesesuaian klinis dan kemampuan eksekusi global Novo. Mereka juga menggarisbawahi bahwa perusahaan farmasi tersebut sedang meningkatkan ukuran akuisisinya untuk mempercepat jaringan pipa Anda.
Lingkungan kompetitifnya sangat ketat, dengan pemain seperti Eli Lilly, Pfizer dan Madrigal Pharmaceuticals mengembangkan pendekatan alternatif, selain gerakan yang dilakukan oleh perusahaan seperti Roche dan GSK di ruang hati dan metabolisme.
Dari perspektif regulasi dan antimonopoli, para ahli memperkirakan risiko terbatas karena tidak ada portofolio yang tumpang tindih secara signifikan antara Novo Nordisk dan Akero. Markas Akero di South San Francisco dan pengalaman klinis mereka melengkapi infrastruktur pengembangan dan komersialisasi Novo.
Kombinasi harga dasar yang kompetitif, potensi terbalik dari CVR, aset terdiferensiasi seperti efruxifermin dan penutupan yang direncanakan pada akhir tahun 2025 menguraikan operasi yang berusaha mengkonsolidasikan Novo Nordisk dalam terapi metabolik kompleks, dengan dampak signifikan pada R&D serta peta jalan regulasi dan pasar yang jelas.
